Aspettative di performance realistiche: Portafogli futures algoritmici

In questo articolo, esaminiamo aspettative realistiche dal trading di sistemi algoritmici attraverso i portafogli. Descriveremo quali rendimenti si possono prevedere per conti di dimensioni diverse e per impostazioni di rischio diverse.

L'autore di questo articolo è Marek Chrastina - Il più volte finalista della Top 3 del World Cup Trading Championship®.

Il trading sui futures comporta alcune specificità tecniche che devono essere considerate e tenute in considerazione. Pertanto, la dimensione del conto influisce direttamente sugli strumenti che possono essere negoziati in un determinato conto. Per i conti con dimensioni dell'ordine delle decine di migliaia di dollari (ad esempio $10k - $60k), è preferibile e con un rischio ragionevole negoziare solo portafogli composti da microcontratti. Tuttavia, questi sono disponibili solo per un numero limitato di mercati che possono essere utilizzati nella composizione del portafoglio.

I profitti Pro sono una funzione del rischio. Ciò significa che il livello di rischio è l'elemento che dobbiamo impostare per primo. Utilizziamo due misure di rischio. Il "rischio massimo" e il "rischio effettivo" (volatilità).

Il "rischio massimo" è un valore calcolato che ci dà informazioni su quanta volatilità un potenziale portafoglio può richiedere o raggiungere in futuro e anche il livello in cui spegnere il sistema o il portafoglio. Si tratta di un numero calcolato artificialmente, che non si è verificato nella realtà precedente. Per calcolare questo livello utilizziamo la metodologia Monte Carlo.

Il "rischio effettivo" o "rischio medio" o volatilità misura il massimo drawdown effettivo in un certo periodo. Di solito, questo numero si aggira tra 50% e 70% di rischio massimo. Si tratta di un drawdown reale che si è verificato nella realtà e di una volatilità reale. In altre parole, il rischio massimo è solitamente 1,5-2 volte superiore alla volatilità tipica che si verifica durante il trading.

Vediamo quindi quale rischio-rendimento ci si può aspettare per quali tipi di portafogli. Per semplicità, divideremo i portafogli in tre categorie di base:

• Microportafogli - portafogli che negoziano su mercati che consentono la negoziazione di micro/mini contratti.
• Portafoglio standard - può includere quasi tutti i mercati dei futures con sufficiente liquidità.
• Multiportafoglio - è una combinazione di più portafogli contenenti diversi sistemi di trading per una migliore diversificazione.

Per i micro portafogli / piccoli conti è molto realistico aspettarsi un rischio massimo: rendimento annuo. (al netto delle commissioni) = 1:1 e volatilità media: rendimento medio annuo è 1:2.

Per i conti di importo superiore a $100k, possiamo utilizzare portafogli standard. I portafogli standard presentano diversi vantaggi rispetto ai portafogli di microcontratti, che sono:

• migliori opzioni per la diversificazione - più mercati in grado di coinvolgere il portafoglio; più tipi di sistemi in grado di operare
• commissioni più basse

Questi vantaggi hanno anche un effetto positivo sulla ricompensa del rischio attesa per questo tipo di portafoglio rispetto ai microportafogli. Il rapporto tra rischio massimo e performance media annua varia da 1:1 a 1:3. Dipende dall'ampiezza del portafoglio. Dipende dall'ampiezza del portafoglio. La mediana, e quindi un valore vicino alla realtà, si aggira tra 1:1,5 e 1:2.

D'altra parte, il rapporto tra la volatilità storica media e il rendimento medio annuo atteso per questo tipo di portafoglio è solitamente compreso tra 1:3 e 1:4.

I portafogli multipli standard possono essere considerati a partire da una capitalizzazione di $200k+ per un'impostazione aggressiva del rischio massimo complessivo, oppure a una capitalizzazione più elevata per un trading più conservativo. Per saperne di più sulla capitalizzazione appropriata, si veda un articolo separato in cui ne parlo in dettaglio.

Tuttavia, i portafogli multipli apportano maggiori sinergie che si manifestano in una maggiore stabilità e minore volatilità dei risultati, nonché in un migliore profitto aggiustato per il rischio rispetto a un singolo portafoglio. Si tratta di prodotti d'investimento complessi, particolarmente adatti a fondi o investitori con conti più elevati che negoziano decine di algoritmi.

Chiaramente, la quantificazione dei rapporti massimi di rischio-rendimento è leggermente più complicata a causa delle varie distorsioni e di altri aspetti di questo prodotto complesso che entrano nei calcoli e rendono difficile quantificare queste metriche in modo esatto. Pertanto, tali portafogli devono essere gestiti individualmente a livello di componenti. Il rapporto tra volatilità storica e rendimenti, invece, è facile da quantificare e il suo valore dipende dal numero di portafogli di un determinato multi-portafoglio.

Tuttavia, è possibile riassumere in termini generali e semplicistici che il rapporto tra il rischio massimo e l'apprezzamento annuo atteso può essere di 1:2,5+ e il rapporto tra la volatilità attuale e la performance media annua può essere di 1:4+.

Capitalizzazione minima raccomandata (USD) Rischio massimo / AANP Volatilità / AANP Quantità di algos in portafoglio

* AANP = utile netto medio annuo