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Release of SQX 139 Dev 1 and what’s planned for year 2024
We’d like to announce the release of the new SX 139 Dev 1 version – note that this is a development version for testing, not the final 139 version. Most …
Mark Fric19. 3. 2024
Grundlegende Ansätze zur algorithmischen/systematischen Diversifizierung von Futures-Portfolios
In diesem Artikel werde ich einen sehr grundlegenden Überblick darüber geben, wie man ein gut diversifiziertes Portfolio zusammenstellt. Die grundlegenden einfachen Ansätze, um dies zu erreichen, sind:
- Diversifizierung zwischen verschiedenen Arten von Handelssystemen
- Diversifizierung über verschiedene Märkte und Marktsegmente hinweg
- Korrelationsanalyse von Handelssystemen
In meiner Praxis verwende ich eine Kombination aus all diesen Ansätzen. Aber auch wenn Sie jeden Ansatz einzeln anwenden, wird Ihr Handel durch entsprechende Synergien und risikoadjustierte Performanceverbesserungen aufgewertet.
Ich verwende die beiden erstgenannten Ansätze als Eckpfeiler des Portfoliokonzepts, das ich dann als Hypothese mathematisch verifiziere. Es ist jedoch sicherlich ein wirksames Instrument für Personen, die nicht über genügend relevante Daten verfügen, um ein Portfolio mit mathematischer Überprüfung der Korrelationen der verschiedenen Systeme im Portfolio zu konstruieren.
Verschiedene Arten von Systemen
Die erste Möglichkeit, die ich in geringerem Umfang, aber dennoch nutze, besteht darin, verschiedene Systemtypen innerhalb eines einzigen Marktes oder stark korrelierter Märkte wie Aktienindizes zu handeln. Mit Systemtyp meine ich in diesem Zusammenhang das Prinzip, auf dem das Handelssystem aufbaut, oder die Bewegung des Marktes, mit dem das System handelt. Zum Beispiel: Volatilitäts-Breakout, Mean Reversion, ...
In diesem Fall können wir ein Portfolio aus verschiedenen Arten von Systemen zum Beispiel wie folgt zusammenstellen:
- Ausbruch der Intraday-Volatilität
- Swing-Long-Ausbruch
- mittlere Umkehrung.
Dies wäre ein kleines Portfolio, bei dem jedes beteiligte System eine andere Art von Marktbewegung handelt, die durch ein anderes Prinzip ausgedrückt wird.
Allerdings ist bei dieser Methode ist es notwendig, die "Art" des Systems, die für diejenigen, die Systeme zu mieten, ob in Form von Autotrading, Signale, Social Trading, ... Es ist nicht sehr realistisch, oder es ist bis zu dem Anbieter, um diese Informationen an Kunden oder nicht.
Unterschiedliche Märkte und Marktsegmente
Dies bietet einen weiteren einfachen und robusten Ansatz, der auch ohne detaillierte Kenntnisse der Systeme genutzt werden kann. Dieser Ansatz eignet sich für Händler, die aus verschiedenen Gründen nicht über die Daten für detailliertere Analysen verfügen oder fortgeschrittenere Wege zur Überprüfung von Korrelationen im Rahmen des Know-hows noch nicht kennen und auch speziell für Investoren, die die Dienste externer Entwickler nutzen / in Anspruch nehmen wollen und anschließend die Systeme in einem Autotrading-Verfahren handeln.
Das ganze Prinzip ist denkbar einfach und besteht in der Diversifizierung zwischen einzelnen Märkten oder Marktsegmenten.
Die Rohstoffmärkte, die hauptsächlich in Form von Terminkontrakten gehandelt werden, werden im Allgemeinen in Marktsegmente unterteilt, wie z. B. Getreide, Fleisch, Energie, Metalle, Indizes, Weichwaren, ... und diese Segmente (Sets) weiter in die einzelnen Märkte, die in sie fallen, z. B. umfasst Energie: Rohöl, Erdgas, Benzin, Ethanol, ... Weichwaren: Kaffee, Kakao, Baumwolle, Zucker, ...
Auf den ersten Blick wird deutlich, dass einige Märkte innerhalb eines Segments mehr und andere weniger Gemeinsamkeiten aufweisen. Einige weisen positive oder negative Korrelationen auf und andere sind unabhängig voneinander und haben fast nichts gemeinsam. Dies ist der Schlüssel zu einer erfolgreichen Diversifizierung.
Natürlich ist es auch hier wichtig, bei der Entscheidungsfindung zumindest in den folgenden Kategorien zu denken: Rohöl und Heizöl sind unterschiedliche, aber andererseits sehr ähnliche Märkte. Und somit ist eine Korrelation möglich (und in diesem Fall sehr wahrscheinlich). Die Marktpaare Erdgas und Baumwolle oder Rohöl und Kakao hingegen haben auf den ersten Blick weniger gemeinsam.
Dies ist der Schlüssel, den Sie befolgen sollten, selbst wenn Sie keine oder nur sehr begrenzte quantitative Daten zur weiteren Analyse haben. Wenn es jedoch auch nur ansatzweise möglich ist oder Sie über Backtests, Tradelisten, ... einzelner Systeme verfügen, empfehle ich auf jeden Fall eine tiefergehende Korrelationsanalyse der einzelnen Systeme, die Sie in Betracht ziehen, wenn Ihr Portfolio aufbauen. Auch wenn es sich um unterschiedliche Märkte handelt, können einige Kombinationen besser, andere weniger gut zueinander passen. Und selbst wenn eine Hypothese logisch richtig erscheint, ist es immer eine gute Idee, sie quantitativ zu testen.
Korrelationsanalyse
Sobald Sie die Daten (Handelsliste) haben, ist es möglich, einen quantitativen Ansatz zu verwenden, z. B. in Form einer Korrelationsanalyse. Die Korrelationsanalyse kann jedoch auf verschiedene Weise eingesetzt werden.
- Sie kann zur Intermarket-Analyse und damit zur Analyse von Korrelationen zwischen einzelnen gehandelten Märkten (Basiswerten) eingesetzt werden.
Hier können z.B. Daten des Moore Research Instituts verwendet werden: https://www.mrci.com/special/correl.php um Ihnen zu helfen, die Korrelationen zwischen den zugrunde liegenden Vermögenswerten zu verstehen. Auf diese Weise können Sie vermeiden, dieselbe Art von System auf zwei zugegebenermaßen unterschiedlichen, aber stark korrelierten Märkten zu handeln. Dies ist die grundlegende Vorbeugung gegen stark korrelierte Ergebnisse für einzelne Handelssysteme.
- Eine weitere Anwendung ist die Analyse von Korrelationen zwischen Handelssystemen.
Insgesamt ist es Ziel und Zweck der Korrelationsanalyse bei der Portfoliozusammensetzung, eine möglichst hohe Aktienstabilität zu gewährleisten und damit die Volatilität unserer Handelsergebnisse zu reduzieren. Aus diesem Grund sind wir in erster Linie an der Korrelation der Verlustgeschäfte der einzelnen Handelssysteme interessiert, gerade um zu vermeiden, dass Verlustgeschäfte an denselben Tagen, Wochen, Monaten gruppiert werden.
Der Einfachheit halber und für unsere Zwecke betrachten wir die Verteilung der Korrelationen wie folgt:
-1 - -0,3 => negative Korrelation
-0,3 - + 0,3 => unabhängig voneinander
- 0,3 - 0,5 => mäßige Abhängigkeit
- 0,5 - 1 => hohe Abhängigkeit
Was wir bei der Zusammenstellung eines Portfolios suchen, sind überschaubare Korrelationsniveaus zwischen -0,3 und + 0,3. Liegt der Korrelationskoeffizient auf diesem Niveau, sagt er uns etwas über die Unabhängigkeit der Handelssysteme.
Schlussfolgerung
Jeder der oben genannten Ansätze hat seine Stärken und Grenzen. Sie können unabhängig voneinander eingesetzt werden. Das beste Ergebnis wird jedoch eindeutig durch die Kombination aller oben genannten Ansätze erzielt.
Ideal ist es daher, verschiedene Arten von Systemen zu handeln, die unterschiedliche Marktbewegungen abbilden, innerhalb des Portfolios Märkte zu nutzen, die nicht hoch korreliert sind, und für das Portfolio Systeme mit einer möglichst geringen Korrelation von primär verlustreichen Trades auszuwählen.
