Movimenti di limite e interruttori nei mercati

Quando un mercato è colpito da un'elevata volatilità o si verificano notizie fondamentali di grande impatto, il prezzo di mercato tende a cambiare in modo significativo. Per proteggere la stabilità del mercato e i partecipanti, le borse utilizzano meccanismi chiamati "interruttori automatici" o "mosse limite". Questi meccanismi possono variare a seconda del prodotto negoziato, ma questo tipo di protezione è particolarmente valido nei mercati dei futures o delle azioni, dove le borse applicano regole per un movimento massimo del prezzo di mercato che può avvenire in un solo giorno. In realtà c'è una piccola differenza tra il circuit breaker e il limit move, che spiegheremo di seguito.

I trader di materie prime conoscono bene il concetto di limit move, poiché esiste da sempre nei mercati dei futures. Il limit move non interrompe le contrattazioni della commodity, ma sospende i movimenti di prezzo oltre un limite predefinito. I trader non possono acquistare al di sopra del limite massimo e non possono vendere al di sotto del limite minimo. I confini del limite di movimento sono ricavati dal prezzo di chiusura del giorno precedente. La borsa definisce quindi i prezzi limite per la sessione del giorno successivo aggiungendo e sottraendo questo intervallo di movimento limite per creare prezzi limite al rialzo e al ribasso.

Per le materie prime, come i prodotti agricoli, le borse utilizzano una variazione di prezzo massima consentita. Ad esempio il Suini magri (HE) (vedi il specifiche di mercato) ha un prezzo limite attuale fissato a $0,045. Se necessario, può essere esteso dalla borsa.

Per i mercati come gli indici dei futures è un po' più complicato, poiché deriva dalle regole applicate nel mercato azionario. Ad esempio, i limiti di prezzo dell'e-mini S&P 500 sono una serie di limiti di fluttuazione del prezzo basati su un prezzo di riferimento. Nel caso di E-mini S&P 500 (ES) (vedi il specifiche di mercato), il prezzo di riferimento si basa sul prezzo medio ponderato per il volume del giorno di negoziazione precedente ("VWAP") del contratto future E-mini S&P 500 del mese principale (anteriore) determinato tra le 14:59:30 e le 15:00. Ora centrale degli Stati Uniti (CT). I limiti di prezzo delle azioni sono limiti al ribasso durante le ore di negoziazione negli Stati Uniti, con limiti rigidi al rialzo e al ribasso di 5% durante le ore di negoziazione fuori dagli Stati Uniti.

I limiti sono suddivisi in più parti:

Tra le 17:00 e le 8:30. (a volte chiamato "pre-mercato") c'è un limite rigido al rialzo e al ribasso di 5% dalle 17:00 alle 8:30. Il punto medio del limite 5% si basa sul prezzo del fixing dei futures delle 15:00. L'ampiezza del limite 5% si basa sul 5% del valore dell'indice S&P 500 alle 15:00.

Da Dalle 8:30 alle 14:25.vi sono limiti di prezzo successivi corrispondenti a cali di 7%, 13% e 20% al di sotto del prezzo di riferimento del giorno di negoziazione precedente (livello 1, 2 e 3). Tra 14:25 fino alle 15:00. il limite è 20% declino e dopo 15:00. fino alla fine del giorno di negoziazione in corso a 16:00.Il limite di rialzo e di ribasso è di 5% in base al prezzo di riferimento delle 15.00. Il limite di ribasso, tuttavia, è di 5% al di sotto del prezzo di riferimento delle 15:00 OPPURE il limite di 20% applicato prima delle 15:00, a seconda di quale sia più vicino al prezzo delle 15:00.

C'è anche una differenza tra il fatto che le contrattazioni sul mercato vengano bloccate (messe in pausa) o che venga permesso di continuare le contrattazioni entro i limiti di prezzo. Il trading si arresta per E-mini S&P 500 i futures e le opzioni si verificano se, e solo se, nel mercato azionario in contanti viene imposto un blocco delle negoziazioni ai sensi della Rule 80B del NYSE a causa di un movimento al ribasso di 7%, 13% o 20% dell'indice S&P 500 sottostante rispetto al suo prezzo di chiusura precedente

Piuttosto complesso, vero? Ogni limite ha le sue specifiche su ciò che accade nel mercato dopo averlo raggiunto. Potete trovare le informazioni complete su ciò che accade una volta che il mercato ha raggiunto ciascun livello sul sito web del CME. https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/faq-sp-500-price-limits.html

Cosa fare durante gli spostamenti al limite

Quando si negoziano contratti futures, è necessario essere consapevoli di questi limiti e studiare le specifiche di ciascun contratto per essere preparati a un evento del genere. Potete trovare tutte le informazioni sui limiti di prezzo per i contatti sui futures sul sito web della borsa. https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html.

In parole povere, quando c'è un limite al rialzo o al ribasso in un contratto future, non è consentito acquistare a un prezzo superiore a quello del limite o vendere a un prezzo inferiore a quello del limite, quindi l'ordine non sarà accettato. Quando questi eventi iniziano a verificarsi in un mercato che negoziate potreste considerare la sospensione dell'attività di trading temporaneamente, poiché la volatilità e i movimenti di mercato più elevati comportano un rischio sostanziale. Inoltre, c'è una maggiore probabilità che il giorno successivo un mercato apra con una divario significativo. Se il prezzo di stop-loss è intorno al prezzo limite del giorno corrente specificato, è possibile che si verifichi un forte slippage il giorno successivo all'apertura del mercato e quindi una perdita molto maggiore per l'operazione aperta.

Altri limiti nel trading di futures

Esistono altri limiti applicati al trading di futures che non sono così importanti come il limite di movimento per i trader di futures, ma è bene che siate consapevoli anche di questi. Ad esempio un limite di esercizio o un limite di posizione che rappresenta la quantità di contratti che un'operazione può acquistare e non può superare. La maggior parte dei limiti di posizione sono molto elevati per un trader al dettaglio, ma servono a garantire la stabilità dei mercati finanziari.