Movimientos límite y disyuntores en los mercados

Cuando un mercado sufre una gran volatilidad o se producen noticias fundamentales de gran impacto, el precio del mercado tiende a cambiar significativamente. Para proteger la estabilidad del mercado y a los participantes, las bolsas utilizan mecanismos denominados "disyuntores" o "limitar movimientos". Estos mecanismos pueden variar en función del producto negociado, pero este tipo de protección es especialmente válida en los mercados de futuros o acciones, en los que las bolsas aplican normas para un movimiento máximo del precio de mercado que puede producirse en un solo día. En realidad hay una pequeña diferencia entre el interruptor automático y el movimiento límite que vamos a explicar.

Los operadores de materias primas están familiarizados con el concepto de movimiento límite, ya que existe en los mercados de futuros desde hace mucho tiempo. El movimiento límite no detiene la negociación de la materia prima, sino que suspende los movimientos del precio más allá de un límite predefinido. Los operadores no pueden comprar por encima del límite superior ni vender por debajo del límite inferior. Los límites del movimiento límite se derivan del precio de cierre del día anterior. A continuación, la bolsa define los precios límite para la sesión del día siguiente sumando y restando este rango de movimiento límite para crear precios límite al alza y a la baja.

Para materias primas como los productos agrícolas, las bolsas utilizan un cambio de precio máximo permitido. Por ejemplo, el Cerdos magros (HE) (véase el especificaciones del mercado) tiene un precio límite actual fijado en $0,045. La bolsa puede ampliarlo si es necesario.

Para mercados como los índices de futuros es algo más complicado, ya que se deriva de las normas aplicadas en el mercado bursátil. Por ejemplo, los límites de precios del e-mini S&P 500 son una serie de límites de fluctuación de precios basados en un precio de referencia. En el caso de E-mini S&P 500 (ES) (véase el especificaciones del mercado), el precio de referencia se basa en el precio medio ponderado por volumen ("VWAP") del día anterior de negociación del contrato de futuros E-mini S&P 500 del mes principal (anterior) determinado entre las 14:59:30 y las 15:00 horas. Hora central de EE.UU. (CT). Los límites de los precios de las acciones son límites a la baja durante el horario de negociación estadounidense, con límites duros al alza y a la baja de 5% durante el horario de negociación no estadounidense.

Los límites se dividen en varias partes:

Entre las 17.00 y las 8.30 horas. (a veces llamado "pre-mercado") hay un límite duro al alza y a la baja de 5% desde las 5:00 p.m. hasta las 8:30 a.m. El punto medio del límite de 5% se basa en el precio de fijación de futuros a las 3:00 p.m.. La amplitud del límite de 5% se basa en 5% del valor del índice S&P 500 a las 15:00 horas.

En De 8.30 a 14.25 h.hay límites de precios sucesivos correspondientes a descensos de 7%, 13% y 20% por debajo del precio de referencia del día de negociación anterior (Nivel 1, 2 y 3). Entre 2:25 p.m. hasta las 3:00 p.m. el límite es 20% disminución y después de 3:00 p.m. hasta el final del día de negociación en curso a las 4:00 p.m.El límite alcista y bajista es de 5%, basado en el precio de referencia de las 15:00 horas. El límite a la baja, sin embargo, es de 5% por debajo del precio de referencia de las 15:00 O el límite de 20% que se aplicaba antes de las 15:00, el que esté más cerca del precio de las 15:00.

También existe una diferencia entre si la negociación en el mercado se detiene (pausa) o se permite continuar negociando dentro de los límites de precios. La negociación se detiene por E-mini S&P 500 los futuros y opciones se producen si, y sólo si, se decreta una suspensión de la negociación en el mercado de renta variable al contado en virtud de la norma 80B de la NYSE debido a un movimiento a la baja de 7%, 13% o 20% del índice S&P 500 subyacente con respecto a su precio de cierre anterior.

Bastante complejo, ¿verdad? Cada límite tiene su especificación sobre lo que ocurre en el mercado después de alcanzarlo. Puede encontrar la información completa sobre lo que ocurre una vez que el mercado alcanza cada nivel en el sitio web de la CME https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/faq-sp-500-price-limits.html

Qué hacer durante los movimientos límite

Al negociar contratos de futuros, es necesario conocer estos límites y estudiar las especificaciones de cada contrato y estar preparado para que pueda ocurrir tal evento. Puede encontrar toda la información sobre los límites de precios para los contactos de futuros en el sitio web de la bolsa https://www.cmegroup.com/trading/price-limits.html.

En pocas palabras, cuando hay un límite al alza o a la baja en un contrato de futuros, no se le permite comprar por encima del precio límite al alza o vender por debajo del precio límite a la baja, por lo que su orden no será aceptada. Cuando estos eventos comienzan a ocurrir en un mercado que usted opera, usted podría considere la posibilidad de suspender su actividad comercial temporalmente, ya que la mayor volatilidad y los movimientos del mercado entrañan un riesgo considerable. Además, hay más posibilidades de que al día siguiente un mercado abra con un brecha significativa. Si su precio de stop-loss está alrededor del precio límite del día actual especificado, puede obtener un gran deslizamiento al día siguiente después de la apertura del mercado, por lo tanto, una pérdida mucho mayor para su operación abierta.

Otros límites en la negociación de futuros

Hay otros límites que se aplican al operar con futuros que no son tan importantes como el límite de movimiento para los operadores de futuros, pero también debe conocerlos. Por ejemplo, un límite de ejercicio o un límite de posición que representa la cantidad de contratos que una operación puede comprar y no puede exceder. La mayoría de los límites de posición se establecen muy altos para un operador minorista, pero están en un lugar para proporcionar estabilidad en los mercados financieros.